浙江证监局认定的违法事实（共 3 项）
元成股份在实际控制人祝昌人指使下，虚增越龙山项目成本和产值，并未及时处理淮阴项目价审差异，导致2020年至2022年年报存在虚假记载。
处罚结果：对祝昌人采取10年证券市场禁入措施。自我局宣布决定之日起，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务
来源：元成股份（603388）行政处罚决定书〔2025〕40号全文｜监管文书库（2025-12-31）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：浙江证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
元成股份：2020年至2022年年报存在虚假记载（一）通过虚增越龙山项目成本和产值，虚增公司2020年至2022年年报营业收入和利润总额（事项一）2020年至2022年期间，在实际控制人祝昌人组织、指使下，元成股份通过虚增越龙山国际旅游度假区相关项目（以下简称越龙山项目）劳务和机械成本、虚增相应项目产值等方式，累计虚增营业成本158,437,538.26元、营业收入208,897,751.81元、利润总额50,460,213.55元。2024年1月31日，公司披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，追溯调整越龙山项目营业成本、营业收入、利润总额等，但披露的虚增营业收入、利润总额等金额不准确。
未及时将淮阴项目价审差异入账处理，虚增公司：2022年年报营业收入和利润总额（事项二）2022年9月前后，元成股份先后收到淮阴区张棉、徐溜、三凌、南陈集、渔沟工业园区道路基础设施工程项目（以下简称淮阴项目）的结算审定单并加盖公司公章确认，但未及时根据审定结果调整财务记账金额，导致公司2022年年报虚增营业收入14,161,361.04元、虚增利润总额13,453,292.99元，分别占当期披露金额绝对值的4.33%、24.60%。2024年4月27日，公司披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》，对前述事项进行追溯调整。
元成股份：2022年非公开发行股票文件编造重大虚假内容（事项三）2022年7月6日，公司披露证监会受理公司非公开发行股票申请。2022年10月11日，公司披露证监会核准公司非公开发行不超过85,542,618股新股。2022年11月11日，公司披露已完成非公开发行股票，共募集资金284,546,499.12元。2022年7月至9月，元成股份披露《2022年度非公开发行A股股票预案》（修订稿、二次修订稿，以下统称《发行预案》）《关于2022年度非公开发行股票申请文件反馈意见的回复》（以下简称《反馈意见回复》）等文件，引用了越龙山项目2020年、2021年营业收入等财务数据。前述财务数据不真实、不准确，元成股份在2022年非公开发行股票文件中编造重大虚假内容。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
元成股份2020年至2022年年报存在虚假记载，违反《证券法》第七十八条第二款、第七十九条的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述行为。
元成股份2022年非公开发行股票文件编造重大虚假内容，违反《证券法》第十九条第一款的规定，构成《证券法》第一百八十一条第一款所述行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2027-04-27 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 杭州市中级人民法院 管辖。
发行人：元成环境股份有限公司；注册地址：浙江省杭州市江干区庆春东路2-6号1501室。浙江省高院通知：住所地在杭州的案件由杭州市中级人民法院管辖。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 元成环境股份有限公司行政处罚决定书〔2025〕40号浙江证监局2025-12-31
处罚结果：对祝昌人采取10年证券市场禁入措施。自我局宣布决定之日起，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务
- 元成环境股份有限公司相关责任人余建飞行政处罚决定书〔2025〕43号2025-12-31
余建飞：给予警告，并处以200万元罚款
- 元成环境股份有限公司相关责任人周金海行政处罚决定书〔2025〕41号2025-12-31
周金海：警告，罚款合计500万元（分项：250万元、250万元）
- 元成环境股份有限公司相关责任人姚丽花行政处罚决定书〔2025〕42号2025-12-31
姚丽花：警告，罚款合计500万元（分项：250万元、250万元）
- 元成环境股份有限公司相关责任人陈平行政处罚决定书〔2025〕44号2025-12-31
陈平：给予警告，并处以200万元罚款
- 元成环境股份有限公司行政处罚事先告知书2025-10-11
- 元成环境股份有限公司立案告知书公告2025-07-02
常见问题
元成股份（603388）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2023年4月29日至2024年4月26日期间买入元成股份股票，并在2024年4月26日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。浙江证监局已于2025年12月31日作出行政处罚决定。决定书涉及2020年至2022年年度报告。处罚结果：对公司处以3,745.46万元罚款，另有5名董监高等责任人员被处罚，其中1人被采取市场禁入措施。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
元成股份已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案浙江证监局已于2025年12月31日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。决定书对相关人员采取市场禁入，说明监管机关认定其违法情节严重，但这属于行政责任，民事上仍要逐项证明重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条）。
元成股份被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2024年4月27日起，元成股份股价头两个交易日累计下跌9.8%，10个交易日累计下跌39.3%，同期沪深300上涨1.6%，扣除大盘后相当于下跌40.9%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共23个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的60%，每股投资差额约占买入价的40%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入元成股份股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2023年4月29日起，到揭露日前一个交易日2024年4月26日止，跨度约11个月。文书认定的最早一份是2020年度的财务数据（通常体现在2020年年度报告中），通常在2021年上半年披露，早于目前实施日2023年4月29日，实施日存在向前调整的可能；买入时间靠近2023年4月29日的投资者应以法院最终认定的实施日为准核对。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌48.4%，同期沪深300下跌11.1%，明显跑输大盘。买入后股价下跌，被告会主张其中相当一部分与虚假陈述无关（第三十一条），买入越靠前，这一扣减越可能影响赔偿金额。2024年4月27日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。财务数据造假类事项属于虚假记载，实施日一般是含虚假数据的定期报告披露日，投资者需要对照自己买入时点之前披露的是哪一期报告。
元成股份案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2024年4月27日，比立案公告日2025年7月2日早了约1年2个月。依据法释〔2022〕2号第八条，揭露日是虚假陈述“首次被公开揭露并为证券市场知悉”之日，立案公告日只是推定的揭露日之一，有更早的揭露事件时应以更早的为准；时效也以在先的日期起算（第三十二条）。按这个口径，持股截止日是2024年4月26日。在2024年4月27日之后、立案公告日2025年7月2日之前买入的，即使还在立案之前，也不在索赔范围内（第十二条第一项：交易发生在揭露之后）；如果只盯着立案公告日、以2025年7月1日为界，会把这一段买入者错算进来。
元成股份案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
从处罚结果看，被处罚的主体不止公司一家：另有5名董监高等责任人员被处罚，其中1人被采取市场禁入措施。这些责任人在民事上是否承担责任，要看其是否有过错，独立董事、高管可以举证自己尽到了勤勉义务（法释〔2022〕2号第十三条至第十六条）。文书涉及控股股东或实际控制人，若其组织、指使公司实施虚假陈述，投资者可以直接起诉要求其赔偿（第二十条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。