广东证监局认定的违法事实（共 3 项）
惠伦晶体未按规定披露资金占用事项；惠伦晶体虚增成本费用、虚增收入
处罚结果：对广东惠伦晶体科技股份有限公司责令改正，给予警告，并处以300万元罚款；对赵某清给予警告，并处以400万元罚款，其中对其作为直接负责的主管人员处以200万元罚款，对其作为实际控制人处以200万元罚款；对韩某云、邓某强给予警告，并分别处以150万元罚款；对韩某玲给予警告，并处以80万元罚款；对姜某伟给予警告，并处以60万元罚款
来源：ST惠伦（300460）行政处罚决定书〔2025〕27号全文｜监管文书库（2025-12-31）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：广东证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
惠伦晶体未按规定披露资金占用事项：2020年年度报告存在重大遗漏2020年，惠伦晶体以采购设备及材料、预付工程款等名义向广东、江苏、天津等地7家公司支出款项，并最终划转至控股股东新疆惠伦股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称新疆惠伦）及公司实际控制人赵某清本人等关联方银行账户，用于归还新疆惠伦股权质押款及赵某清个人借款。上述关联方非经营性资金往来构成关联方对公司的资金占用，2020年累计发生额为28,330,000元，期末余额为26,630,000元，资金占用发生额占惠伦晶体2020年年度报告披露净资产的5.12%。截至2025年3月，关联方已归还上述占用资金及利息。根据《证券法》第七十八条第二款，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式（2017年修订）》（证监会公告〔2017〕17号）第三十一条第一款的规定，上述事项应当在定期报告中披露。惠伦晶体在2020年年度报告中未予披露，构成重大遗漏。
惠伦晶体虚增成本费用、虚增收入：2021年、2022年年度报告存在虚假记载（一）2021年至2022年期间，为掩盖上述资金占用行为，惠伦晶体向供应商支付款项后在公司账面虚构了原材料、固定资产等资产，上述资产以结转原材料成本和摊销费用的形式虚增公司2021年成本费用8,639,070.52元，虚减2021年利润总额8,639,070.52元；虚增2022年成本费用23,954,692.38元，虚减2022年利润总额23,954,692.38元。
2021年至2022年期间，惠伦晶体一是通过与深圳、珠海等地7家客户签订虚假订单、虚构业务单据并虚假发货的方式，虚增营业收入。以上情况导致惠伦晶体2021年虚增营业收入25,489,938.60元，虚增营业成本8,405,160.43元，虚增利润总额17,084,778.17元；2022年虚增营业收入62,333,644.39元，虚增营业成本41,019,509.51元，虚增利润总额21,314,134.88元。上述结转的营业成本中，有1,231,618.19元与资金占用形成的材料采购结转的成本相重叠。综上所述，2021年、2022年，惠伦晶体存在虚构采购业务、虚构销售业务以及未按实际情况确认收入等情形，分别虚增营业收入25,489,938.60元、62,333,644.39元，占当期披露营业收入的3.89%、15.79%；2021年虚增利润总额8,445,707.65元、2022年虚减利润1,408,939.34元，分别占当期披露利润总额的6.13%、0.91%。惠伦晶体披露的2021年年度报告、2022年年度报告存在虚假记载。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
惠伦晶体的上述行为违反《证券法》第七十八条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述违法行为。
惠伦晶体涉案期间有关董事、高级管理人员违反《证券法》第八十二条第三款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述“直接负责的主管人员和其他直接责任人员”。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2028-04-25 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案预计由 广州市中级人民法院 管辖。
发行人：广东惠伦晶体科技股份有限公司；注册地址：广东省东莞市黄江镇黄江东环路68号。发行人住所地在广东省（自治区），由省会广州市中级人民法院管辖；该省高院另有指定其他中院管辖的，以指定为准。
该省份另有其他中级人民法院可管辖此类案件的安排，具体以省高级人民法院的指定和实际受理法院为准。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 广东惠伦晶体科技股份有限公司行政处罚决定书〔2025〕27号广东证监局2025-12-31
处罚结果：对广东惠伦晶体科技股份有限公司责令改正，给予警告，并处以300万元罚款；对赵某清给予警告，并处以400万元罚款，其中对其作为直接负责的主管人员处以200万元罚款，对其作为实际控制人处以200万元罚款；对韩某云、邓某强给予警告，并分别处以150万元罚款；对韩某玲给予警告，并处以80万元罚款；对姜某伟给予警告，并处以60万元罚款
- 广东惠伦晶体科技股份有限公司行政处罚事先告知书2025-12-10
- 广东惠伦晶体科技股份有限公司立案告知书公告2025-04-24
常见问题
ST惠伦（300460）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2021年4月23日至2025年4月24日期间买入ST惠伦股票，并在2025年4月24日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。广东证监局已于2025年12月31日作出行政处罚决定。决定书认定的违法事项为“惠伦晶体未按规定披露资金占用事项”、“惠伦晶体虚增成本费用、虚增收入”，涉及2020年至2022年年度报告。处罚结果：对公司处以300万元罚款，另有5名董监高等责任人员被处罚。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
ST惠伦已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案广东证监局已于2025年12月31日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。民事索赔仍要逐项证明虚假陈述的重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条），处罚决定只是其中最重要的一份证据。
ST惠伦被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2025年4月25日起，ST惠伦股价头两个交易日累计下跌28.3%，10个交易日累计下跌15.8%，同期沪深300上涨3.0%，扣除大盘后相当于下跌18.7%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共29个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的82%，每股投资差额约占买入价的18%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入ST惠伦股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2021年4月23日起，到揭露日前一个交易日2025年4月24日止，跨度约4年。这个窗口相当长，买入得越早，法院越可能在计算损失时扣除这期间的大盘波动和公司其他利好利空的影响（法释〔2022〕2号第三十一条），实际可获赔比例通常随买入时间提前而降低。文书认定的最早一份是2020年年度报告，通常在2021年上半年披露，与目前实施日2021年4月23日相互印证。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌34.4%，同期沪深300下跌26.3%，与大盘走势大体同步。2025年4月25日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。文书列了2项违法事项，理论上各项的实施日、揭露日可以分别认定（第八条第四款），买入区间会因具体事项不同而有差异。资金占用类事项多属“应披露而未披露”的重大遗漏，实施日一般按第七条第三款确定，常常早于投资者直观感受的“出事时点”。
ST惠伦案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2025年4月25日，即立案公告披露之日。依据法释〔2022〕2号第八条，监管部门以涉嫌信息披露违法立案调查的信息公开之日，除非有相反证据，应当认定为揭露日，这是最稳的一种情形。后续的告知书（2025年12月10日）、决定书（2025年12月31日）主要影响实施日和责任主体，一般不会取代更早的立案公告日，因为违法行为连续的，以首次被公开揭露之日为准（第八条第四款）。持股截止日因此是2025年4月24日；如果被告能证明更早的日期已有媒体或监管公开质疑，揭露日会提前，持股要求也随之提前。
ST惠伦案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
从处罚结果看，被处罚的主体不止公司一家：另有5名董监高等责任人员被处罚。这些责任人在民事上是否承担责任，要看其是否有过错，独立董事、高管可以举证自己尽到了勤勉义务（法释〔2022〕2号第十三条至第十六条）。文书涉及控股股东或实际控制人，若其组织、指使公司实施虚假陈述，投资者可以直接起诉要求其赔偿（第二十条）。文书涉及客户、供应商等相关方配合，若能证明其明知造假仍然配合，也可能被列为共同被告（第二十二条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。