监管机关认定的违法事实
嘉应制药与关联方药聚能发生非经营性资金往来，未履行关联交易审议程序，也未按规定及时披露，直至2024年年报才披露。
处罚结果：综合考虑本案违法行为持续时间较短、主要为资金循环使用、公司已及时收回相关非经营性资金并在2024年年度报告中予以披露、当事人积极配合调查等情况，根据当事人违法行为的事实、性质、情节及社会危害程度，依据《证券法》第一百九十七条第一款的规定，我局决定：；对广东嘉应制药股份有限公司给予警告，并处罚款150万元；对李能给予警告，并处罚款160万元；等，详见决定书全文
来源：ST嘉应（002198）行政处罚决定书（2025-11-22）全文｜监管文书库（2025-11-22）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：监管机关认定的违法违规事实（决定书节选）
上述关联方非经营性资金往来未依法履行关联交易审议程序，也未按规定及时披露。公司在2024年年度报告中披露了上述事项。其中，李能作为嘉应制药董事长，组织相关人员向药聚能转账，是对嘉应制药上述信息披露违法违规行为直接负责的主管人员。游永平作为嘉应制药的总经理及湖南嘉应的总经理，负责嘉应制药和湖南嘉应的整体运营和管理，未勤勉尽责，是嘉应制药上述信息披露违法违规行为的其他直接责任人员。史俊平作为嘉应制药时任财务总监，负责公司及各子公司的整体财务工作，未勤勉尽责，是嘉应制药上述信息披露违法违规行为的其他直接责任人员。其二，其已履行作为财务负责人应尽的注意义务和报告义务，不具备实施信息披露违法的主观故意，对其处罚过重，本案有其他高管未受处罚。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
嘉应制药的上述行为违反了《证券法》第七十八条第一款、第八十条第一款和第二款第三项的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述违法行为。
嘉应制药涉案期间有关董事、高级管理人员违反了《证券法》第八十二条第三款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述“直接负责的主管人员和其他直接责任人员”。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2028-05-29 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案预计由 广州市中级人民法院 管辖。
发行人：广东嘉应制药股份有限公司；注册地址：广东省梅州市东升工业园B区。发行人住所地在广东省（自治区），由省会广州市中级人民法院管辖；该省高院另有指定其他中院管辖的，以指定为准。
该省份另有其他中级人民法院可管辖此类案件的安排，具体以省高级人民法院的指定和实际受理法院为准。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 广东嘉应制药股份有限公司行政处罚决定书2025-11-22
处罚结果：综合考虑本案违法行为持续时间较短、主要为资金循环使用、公司已及时收回相关非经营性资金并在2024年年度报告中予以披露、当事人积极配合调查等情况，根据当事人违法行为的事实、性质、情节及社会危害程度，依据《证券法》第一百九十七条第一款的规定，我局决定：；对广东嘉应制药股份有限公司给予警告，并处罚款150万元；对李能给予警告，并处罚款160万元；等，详见决定书全文
- 广东嘉应制药股份有限公司行政处罚事先告知书2025-08-04
- 广东嘉应制药股份有限公司立案告知书公告2025-05-29
常见问题
ST嘉应（002198）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2024年10月1日至2025年5月28日期间买入ST嘉应股票，并在2025年5月28日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。监管机关已于2025年11月22日作出行政处罚决定。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
ST嘉应被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2025年5月29日起，ST嘉应股价头两个交易日累计下跌7.9%，10个交易日累计下跌5.4%，同期沪深300上涨1.5%，扣除大盘后相当于下跌6.8%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。下跌有一定幅度但不算剧烈。重大性仍可以依靠文书认定的事项属于法定应披露的重要事项（第十条第一、二项）来证明，但被告有机会举证价格和交易量没有明显变化来抗辩（第十条第二款），这一点需要结合成交量进一步核对。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共30个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的93%，每股投资差额约占买入价的7%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入ST嘉应股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2024年10月1日起，到揭露日前一个交易日2025年5月28日止，跨度约7个月。2025年5月29日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。
ST嘉应案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2025年5月29日，即立案公告披露之日。依据法释〔2022〕2号第八条，监管部门以涉嫌信息披露违法立案调查的信息公开之日，除非有相反证据，应当认定为揭露日，这是最稳的一种情形。后续的告知书（2025年8月4日）、决定书（2025年11月22日）主要影响实施日和责任主体，一般不会取代更早的立案公告日，因为违法行为连续的，以首次被公开揭露之日为准（第八条第四款）。持股截止日因此是2025年5月28日；如果被告能证明更早的日期已有媒体或监管公开质疑，揭露日会提前，持股要求也随之提前。
ST嘉应案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
文书涉及控股股东或实际控制人，若其组织、指使公司实施虚假陈述，投资者可以直接起诉要求其赔偿（第二十条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。
ST嘉应股票已经卖掉了，还能索赔吗？
能，前提是买卖时点落在区间内。是否还持有股票不是判断标准：2024年10月1日至2025年5月28日之间买入，并且揭露日2025年5月29日之后卖出，卖价低于买价的差额，就是可主张的投资差额损失。如果在揭露日之前就已经卖出，无论盈亏，都不在索赔范围内，因为这部分交易没有受到揭露后下跌的影响。从行情看，揭露后10个交易日股价累计下跌5.4%。卖在基准日之前的，按实际卖出均价计算差额；基准日之后才卖的，不论后来卖了多少钱，统一按基准价算。现有材料测算的基准日是2025年7月10日。损失范围包括投资差额损失以及这部分差额对应的佣金和印花税（第二十五条）；多次买卖的，用平均价格计算（第二十七条）。