山西证监局认定的违法事实
太原重工通过提前确认拉弹泡项目风电设备收入、虚增风电场工程业务收入成本、少计融资租赁财务费用等方式，导致2014年至2018年、2020年、2021年年报存在虚假记载。
处罚结果：对张志德采取10年证券市场禁入措施。自我局宣布决定之日起，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务
来源：ST太重（600169）行政处罚决定书〔2025〕3号全文｜监管文书库（2025-12-26）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：山西证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
太原重工通过提前确认拉弹泡项目风力发电主机设备收入、结转成本且少计相关收入和成本，多计拉弹泡项目自采塔筒收入、少计和跨期结转自采塔筒成本，虚增除自采塔筒外其他风电场工程业务收入、成本，少计融资租赁财务费用的方式，导致太原重工2014年至2018年、2020年和2021年年报存在虚假记载。具体情况如下：2014年多计营业收入756,668,038.8元，占当期披露营业收入的8.39%；多计营业成本601,321,510.13元，占当期披露营业成本的7.89%；多计利润总额155,346,528.67元，占当期披露利润总额的763.89%。2015年少计营业收入43,866,575.9元，占当期披露营业收入的0.64%；少计营业成本52,048,229.21元，占当期披露营业成本的0.96%；少计财务费用4,847,040元，占当期披露财务费用的0.98%；多计利润总额13,028,693.31元，占当期披露利润总额的34.83%。同时，太原重工在2020年非公开发行股票申请文件中引用了个别年度的部分财务数据，构成虚假记载。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
太原重工上述行为违反2005年《中华人民共和国证券法》（以下简称2005年《证券法》）第六十三条和2019年《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）第七十八条第二款的规定，构成2005年《证券法》第一百九十三条第一款和《证券法》第一百九十七条第二款所述信息披露虚假记载行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2028-07-26 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 太原市中级人民法院 管辖。
发行人：太原重工股份有限公司；注册地址：山西省太原市万柏林区玉河街53号。发行人住所地在山西省（自治区），由省会太原市中级人民法院管辖。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 太原重工股份有限公司行政处罚决定书〔2025〕3号山西证监局2025-12-26
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- 太原重工股份有限公司行政处罚事先告知书2025-11-01
- 太原重工股份有限公司立案告知书公告2025-07-26
常见问题
ST太重（600169）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2015年4月11日至2025年7月25日期间买入ST太重股票，并在2025年7月25日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。山西证监局已于2025年12月26日作出行政处罚决定。决定书涉及2014年至2018年、2020年、2021年年度报告。处罚结果：其中4人被采取市场禁入措施。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
ST太重已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案山西证监局已于2025年12月26日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。决定书对相关人员采取市场禁入，说明监管机关认定其违法情节严重，但这属于行政责任，民事上仍要逐项证明重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条）。
ST太重被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2025年7月26日起，ST太重股价头两个交易日累计下跌7.2%，10个交易日累计下跌7.2%，同期沪深300下跌0.5%，扣除大盘后相当于下跌6.7%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。下跌有一定幅度但不算剧烈。重大性仍可以依靠文书认定的事项属于法定应披露的重要事项（第十条第一、二项）来证明，但被告有机会举证价格和交易量没有明显变化来抗辩（第十条第二款），这一点需要结合成交量进一步核对。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共30个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的92%，每股投资差额约占买入价的8%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入ST太重股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2015年4月11日起，到揭露日前一个交易日2025年7月25日止，跨度约10年3个月。这个窗口相当长，买入得越早，法院越可能在计算损失时扣除这期间的大盘波动和公司其他利好利空的影响（法释〔2022〕2号第三十一条），实际可获赔比例通常随买入时间提前而降低。文书认定的最早一份是2014年度的财务数据（通常体现在2014年年度报告中），通常在2015年上半年披露，与目前实施日2015年4月11日相互印证。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌73.2%，同期沪深300下跌6.6%，明显跑输大盘。买入后股价下跌，被告会主张其中相当一部分与虚假陈述无关（第三十一条），买入越靠前，这一扣减越可能影响赔偿金额。2025年7月26日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。财务数据造假类事项属于虚假记载，实施日一般是含虚假数据的定期报告披露日，投资者需要对照自己买入时点之前披露的是哪一期报告。
ST太重案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2025年7月26日，即立案公告披露之日。依据法释〔2022〕2号第八条，监管部门以涉嫌信息披露违法立案调查的信息公开之日，除非有相反证据，应当认定为揭露日，这是最稳的一种情形。后续的告知书（2025年11月1日）、决定书（2025年12月26日）主要影响实施日和责任主体，一般不会取代更早的立案公告日，因为违法行为连续的，以首次被公开揭露之日为准（第八条第四款）。持股截止日因此是2025年7月25日；如果被告能证明更早的日期已有媒体或监管公开质疑，揭露日会提前，持股要求也随之提前。
ST太重股票已经卖掉了，还能索赔吗？
能，前提是买卖时点落在区间内。是否还持有股票不是判断标准：2015年4月11日至2025年7月25日之间买入，并且揭露日2025年7月26日之后卖出，卖价低于买价的差额，就是可主张的投资差额损失。如果在揭露日之前就已经卖出，无论盈亏，都不在索赔范围内，因为这部分交易没有受到揭露后下跌的影响。从行情看，揭露后10个交易日股价累计下跌7.2%。卖在基准日之前的，按实际卖出均价计算差额；基准日之后才卖的，不论后来卖了多少钱，统一按基准价算。现有材料测算的基准日是2025年9月5日。损失范围包括投资差额损失以及这部分差额对应的佣金和印花税（第二十五条）；多次买卖的，用平均价格计算（第二十七条）。