山西证监局认定的违法事实
广誉远2016年至2021年年报对“买断式销售”披露不真实，在可无条件退货的情况下滥用“出库即确认收入”政策提前确认收入，销售费用处理不当。
处罚结果：对广誉远股份给予警告，并处以800万元罚款
来源：广誉远（600771）行政处罚决定书〔2024〕1号全文｜监管文书库（2024-04-10）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：山西证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
广誉远股份2016年至2021年年报“买断式销售”模式披露不真实，在子公司山西广誉远国药有限公司（以下简称山西广誉远）与部分下游商业公司存在“产品发生滞销及近效期，可无条件退货”约定的情况下，向部分下游商业公司实施压货，滥用“出库即确认收入”会计政策，提前确认销售收入，同时，对销售费用处理不正确，部分销售费用存在归属期间不准确或会计处理不符合企业会计准则规定的情形。上述情况导致广誉远股份2016年至2022年年度报告及2023年半年报存在虚假记载。具体情况如下：2016年虚增营业收入70,748,070.15元，占当期披露营业收入的7.55%；虚增销售费用18,581,208.62元，占当期披露销售费用的4.31%；综合考虑相关减值的影响，虚增利润43,828,310.59元，占当期披露利润总额的23.39%。2017年虚增营业收入131,646,374.62元，占当期披露营业收入的11.26%；虚减销售费用89,846,071.44元，占当期披露销售费用的17.42%:综合考虑相关减值的影响，虚增利润201,467,835.02元，占当期披露利润总额的66.18%。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
广誉远股份的行为违反2005年修订的《中华人民共和国证券法》（以下简称2005年《证券法》）第六十三条及《证券法》第七十八条第二款的规定，构成2005年《证券法》第一百九十三条第一款和《证券法》第一百九十七条第二款所述的信息披露虚假记载行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2026-12-29 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 太原市中级人民法院 管辖。
发行人：广誉远中药股份有限公司；注册地址：山西省晋中市太谷区广誉远路1号。发行人住所地在山西省（自治区），由省会太原市中级人民法院管辖。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 广誉远中药股份有限公司行政处罚决定书〔2024〕1号山西证监局2024-04-10
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- 广誉远中药股份有限公司行政处罚事先告知书2024-03-26
- 广誉远中药股份有限公司立案告知书公告2023-12-29
常见问题
广誉远（600771）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2017年3月21日至2023年12月28日期间买入广誉远股票，并在2023年12月28日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。山西证监局已于2024年4月10日作出行政处罚决定。决定书涉及2016年至2022年年度报告、2023年半年度报告。处罚结果：对公司处以800万元罚款。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
广誉远已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案山西证监局已于2024年4月10日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。民事索赔仍要逐项证明虚假陈述的重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条），处罚决定只是其中最重要的一份证据。
广誉远被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2023年12月29日起，广誉远股价头两个交易日累计下跌5.8%，10个交易日累计下跌13.3%，同期沪深300下跌3.8%，扣除大盘后相当于下跌9.5%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。下跌有一定幅度但不算剧烈。重大性仍可以依靠文书认定的事项属于法定应披露的重要事项（第十条第一、二项）来证明，但被告有机会举证价格和交易量没有明显变化来抗辩（第十条第二款），这一点需要结合成交量进一步核对。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共30个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的84%，每股投资差额约占买入价的16%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入广誉远股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2017年3月21日起，到揭露日前一个交易日2023年12月28日止，跨度约6年9个月。这个窗口相当长，买入得越早，法院越可能在计算损失时扣除这期间的大盘波动和公司其他利好利空的影响（法释〔2022〕2号第三十一条），实际可获赔比例通常随买入时间提前而降低。文书认定的最早一份是2016年度的财务数据（通常体现在2016年年度报告中），通常在2017年上半年披露，与目前实施日2017年3月21日相互印证。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌27.6%，同期沪深300下跌1.5%，明显跑输大盘。买入后股价下跌，被告会主张其中相当一部分与虚假陈述无关（第三十一条），买入越靠前，这一扣减越可能影响赔偿金额。2023年12月29日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。财务数据造假类事项属于虚假记载，实施日一般是含虚假数据的定期报告披露日，投资者需要对照自己买入时点之前披露的是哪一期报告。
广誉远案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2023年12月29日，即立案公告披露之日。依据法释〔2022〕2号第八条，监管部门以涉嫌信息披露违法立案调查的信息公开之日，除非有相反证据，应当认定为揭露日，这是最稳的一种情形。后续的告知书（2024年3月26日）、决定书（2024年4月10日）主要影响实施日和责任主体，一般不会取代更早的立案公告日，因为违法行为连续的，以首次被公开揭露之日为准（第八条第四款）。持股截止日因此是2023年12月28日；如果被告能证明更早的日期已有媒体或监管公开质疑，揭露日会提前，持股要求也随之提前。
广誉远股票已经卖掉了，还能索赔吗？
能，前提是买卖时点落在区间内。是否还持有股票不是判断标准：2017年3月21日至2023年12月28日之间买入，并且揭露日2023年12月29日之后卖出，卖价低于买价的差额，就是可主张的投资差额损失。如果在揭露日之前就已经卖出，无论盈亏，都不在索赔范围内，因为这部分交易没有受到揭露后下跌的影响。从行情看，揭露后10个交易日股价累计下跌13.3%。卖在基准日之前的，按实际卖出均价计算差额；基准日之后才卖的，不论后来卖了多少钱，统一按基准价算。现有材料测算的基准日是2024年2月19日。损失范围包括投资差额损失以及这部分差额对应的佣金和印花税（第二十五条）；多次买卖的，用平均价格计算（第二十七条）。