湖北证监局认定的违法事实
ST尔雅及子公司在实际控制人郑继平授意下，通过第三方公司将资金最终转入关联法人北京中纺丝路、材谷金带，形成关联方非经营性资金占用，未按规定披露。
处罚结果：一、对湖北美尔雅股份有限公司责令改正，给予警告，并处以罚款300万元；二、对郑继平给予警告，并处以罚款450万元，其中作为直接负责的主管人员，处以罚款150万元，作为实际控制人，处以罚款300万元；三、对段雯彦给予警告，并处以罚款150万元；四、对赵娜给予警告，并处以罚款70万元
来源：*ST尔雅（600107）行政处罚决定书〔2026〕3号全文｜监管文书库（2026-01-23）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：湖北证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第六十二条第四项的规定，北京中纺丝路、材谷金带为ST尔雅的关联法人。2022年11月至2023年3月期间，ST尔雅及其子公司以开展能源业务、采购服装加工设备等方式通过5家第三方公司支付股权增资款、保证金、投资款等资金，在上市公司实际控制人郑继平的授意下，相关资金最终流入其关联方北京中纺丝路、材谷金带，发生资金往来共计10,372万元，构成控股股东、实际控制人及其关联方非经营性资金占用导致的关联交易。公司在2023年年度报告中披露了其中10,222万元相关交易事项。ST尔雅未及时披露上述非经营性资金占用导致的关联交易事项，2022年11月至2022年12月发生额为7,150万元，占公司最近一期经审计净资产的9.42%,2023年上半年发生额为3,222万元，占公司最近一期经审计净资产的5.12%。ST尔雅未在2022年年度报告、2023年半年度报告中披露上述非经营性资金占用事项，发生额分别为7,150万元、3,222万元，占公司当期披露净资产的11.37%、5.26%；资金占用余额分别为4,150万元、3,372万元，分别占当期披露净资产的6.60%、5.51%。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
ST尔雅未按规定及时披露非经营性资金占用相关关联交易的行为，违反《证券法》第七十八条第一款、第八十条第一款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述违法行为。
公司未按规定披露上述事项，导致其2022年年度报告、2023年半年度报告存在重大遗漏，违反《证券法》第七十八条第一款及第二款、第七十九条、第八十条第一款的规定，构成《证券法》第一百九十七第二款所述违法行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2028-04-19 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案预计由 武汉市中级人民法院 管辖。
发行人：湖北美尔雅股份有限公司；注册地址：湖北省黄石市黄石港区消防路29号。发行人住所地在湖北省（自治区），由省会武汉市中级人民法院管辖；该省高院另有指定其他中院管辖的，以指定为准。
该省份另有其他中级人民法院可管辖此类案件的安排，具体以省高级人民法院的指定和实际受理法院为准。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 湖北美尔雅股份有限公司行政处罚决定书〔2026〕3号湖北证监局2026-01-23
处罚结果：一、对湖北美尔雅股份有限公司责令改正，给予警告，并处以罚款300万元；二、对郑继平给予警告，并处以罚款450万元，其中作为直接负责的主管人员，处以罚款150万元，作为实际控制人，处以罚款300万元；三、对段雯彦给予警告，并处以罚款150万元；四、对赵娜给予警告，并处以罚款70万元
- 湖北美尔雅股份有限公司行政处罚事先告知书2026-01-10
- 湖北美尔雅股份有限公司立案告知书公告2025-04-19
常见问题
*ST尔雅（600107）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2023年4月29日至2025年4月18日期间买入*ST尔雅股票，并在2025年4月18日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。湖北证监局已于2026年1月23日作出行政处罚决定。决定书涉及2022年年度报告、2023年半年度报告。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
*ST尔雅被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2025年4月19日起，*ST尔雅股价头两个交易日累计下跌5.3%，10个交易日累计下跌26.3%，同期沪深300上涨2.1%，扣除大盘后相当于下跌28.4%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。基准日尚未核定。按最短的情形（揭露后第10个交易日，法释〔2022〕2号第二十六条）估算，揭露日起10个交易日收盘均价约为揭露前价格的84%，对应的每股投资差额约占买入价的16%；这只是估算，实际按基准日与个人买入均价计算。
哪个时间段买入*ST尔雅股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2023年4月29日起，到揭露日前一个交易日2025年4月18日止，跨度约1年11个月。文书认定的最早一份是2022年年度报告，通常在2023年上半年披露，与目前实施日2023年4月29日相互印证。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌22.0%，同期沪深300下跌6.4%，明显跑输大盘。买入后股价下跌，被告会主张其中相当一部分与虚假陈述无关（第三十一条），买入越靠前，这一扣减越可能影响赔偿金额。2025年4月19日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。资金占用类事项多属“应披露而未披露”的重大遗漏，实施日一般按第七条第三款确定，常常早于投资者直观感受的“出事时点”。
*ST尔雅案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2025年4月19日，即立案公告披露之日。依据法释〔2022〕2号第八条，监管部门以涉嫌信息披露违法立案调查的信息公开之日，除非有相反证据，应当认定为揭露日，这是最稳的一种情形。后续的告知书（2026年1月10日）、决定书（2026年1月23日）主要影响实施日和责任主体，一般不会取代更早的立案公告日，因为违法行为连续的，以首次被公开揭露之日为准（第八条第四款）。持股截止日因此是2025年4月18日；如果被告能证明更早的日期已有媒体或监管公开质疑，揭露日会提前，持股要求也随之提前。
*ST尔雅案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
文书涉及控股股东或实际控制人，若其组织、指使公司实施虚假陈述，投资者可以直接起诉要求其赔偿（第二十条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。
*ST尔雅股票已经卖掉了，还能索赔吗？
能，前提是买卖时点落在区间内。是否还持有股票不是判断标准：2023年4月29日至2025年4月18日之间买入，并且揭露日2025年4月19日之后卖出，卖价低于买价的差额，就是可主张的投资差额损失。如果在揭露日之前就已经卖出，无论盈亏，都不在索赔范围内，因为这部分交易没有受到揭露后下跌的影响。从行情看，揭露后10个交易日股价累计下跌26.3%。卖在基准日之前的，按实际卖出均价计算差额；基准日之后才卖的，不论后来卖了多少钱，统一按基准价算。基准日按揭露日起累计换手率达到可流通部分100%之日确定，10个交易日内达到的以第10个交易日为准，30个交易日内未达到的以第30个交易日为准（法释〔2022〕2号第二十六条）。损失范围包括投资差额损失以及这部分差额对应的佣金和印花税（第二十五条）；多次买卖的，用平均价格计算（第二十七条）。