贵州证监局认定的违法事实
贵州百灵2019年至2021年少计销售费用并多计利润（2019年3.50亿元、2020年2.41亿元、2021年6,379.16万元），2023年多计销售费用，相关年度报告存在虚假记载。
处罚结果：对贵州百灵企业集团制药股份有限公司责令改正，给予警告，并处以1,000万元罚款
来源：ST百灵（002424）行政处罚决定书〔2026〕1号全文｜监管文书库（2026-03-27）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：贵州证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
贵州百灵2019年少计销售费用35,012.49万元，多计利润35,012.49万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的95.73%；2020年少计销售费用24,080.95万元，多计利润24,080.95万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的115.35%；2021年少计销售费用6,379.16万元，多计利润6,379.16万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的45.04%；2023年多计销售费用45,941.10万元，少计利润45,941.10万元，占当期报告记载利润总额（绝对值）的93.17%。上述财务造假行为，导致贵州百灵披露的2019年、2020年、2021年、2023年年报存在虚假记载。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
贵州百灵的上述行为违反了《证券法》第七十八条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述的违法情形。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2027-04-30 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 贵阳市中级人民法院 管辖。
发行人：贵州百灵企业集团制药股份有限公司；注册地址：贵州省安顺市经济技术开发区西航路212号。发行人住所地在贵州省（自治区），由省会贵阳市中级人民法院管辖。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
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常见问题
ST百灵（002424）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2020年4月30日至2024年4月29日期间买入ST百灵股票，并在2024年4月29日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。贵州证监局已于2026年3月27日作出行政处罚决定。决定书涉及2019年至2021年、2023年年度报告。处罚结果：对公司处以1,000万元罚款。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
ST百灵已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案贵州证监局已于2026年3月27日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。民事索赔仍要逐项证明虚假陈述的重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条），处罚决定只是其中最重要的一份证据。
ST百灵被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2024年4月30日起，ST百灵股价头两个交易日累计下跌9.8%，10个交易日累计下跌27.6%，同期沪深300上涨1.5%，扣除大盘后相当于下跌29.0%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共25个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的67%，每股投资差额约占买入价的33%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入ST百灵股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2020年4月30日起，到揭露日前一个交易日2024年4月29日止，跨度约4年。这个窗口相当长，买入得越早，法院越可能在计算损失时扣除这期间的大盘波动和公司其他利好利空的影响（法释〔2022〕2号第三十一条），实际可获赔比例通常随买入时间提前而降低。文书认定的最早一份是2019年度的财务数据（通常体现在2019年年度报告中），通常在2020年上半年披露，与目前实施日2020年4月30日相互印证。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌21.6%，同期沪深300下跌7.4%，与大盘走势大体同步。2024年4月30日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。财务数据造假类事项属于虚假记载，实施日一般是含虚假数据的定期报告披露日，投资者需要对照自己买入时点之前披露的是哪一期报告。
ST百灵案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2024年4月30日，比立案公告日2024年11月9日早了约6个月。依据法释〔2022〕2号第八条，揭露日是虚假陈述“首次被公开揭露并为证券市场知悉”之日，立案公告日只是推定的揭露日之一，有更早的揭露事件时应以更早的为准；时效也以在先的日期起算（第三十二条）。按这个口径，持股截止日是2024年4月29日。在2024年4月30日之后、立案公告日2024年11月9日之前买入的，即使还在立案之前，也不在索赔范围内（第十二条第一项：交易发生在揭露之后）；如果只盯着立案公告日、以2024年11月8日为界，会把这一段买入者错算进来。
ST百灵股票已经卖掉了，还能索赔吗？
能，前提是买卖时点落在区间内。是否还持有股票不是判断标准：2020年4月30日至2024年4月29日之间买入，并且揭露日2024年4月30日之后卖出，卖价低于买价的差额，就是可主张的投资差额损失。如果在揭露日之前就已经卖出，无论盈亏，都不在索赔范围内，因为这部分交易没有受到揭露后下跌的影响。从行情看，揭露后10个交易日股价累计下跌27.6%。卖在基准日之前的，按实际卖出均价计算差额；基准日之后才卖的，不论后来卖了多少钱，统一按基准价算。现有材料测算的基准日是2024年6月7日。损失范围包括投资差额损失以及这部分差额对应的佣金和印花税（第二十五条）；多次买卖的，用平均价格计算（第二十七条）。