宁波东力（002164）证券虚假陈述责任纠纷案件批量裁判综述

综述正文

一、案件基础：2017年年报和2018年一季报

这批判决的共同事实是：宁波东力2017年年度报告和2018年第一季度报告存在虚假陈述。法院认定的实施日为2018年4月26日，揭露日为2018年7月5日，基准日为2018年7月31日，基准价为4.726元。判决书对虚假陈述具体内容几乎不再展开，因为示范判决（2021）浙02民初666号、二审（2022）浙民终366号已经作出认定（这两份判决本所库内没有）。

在（2022）浙02民初601号等案中，法院还认定时任董事长在两份报告上签字，保证内容真实、准确、完整，对虚假陈述的形成和发布存在过失。

二、平行案件的统一裁判方式

宁波中院对平行案件采用格式化的裁判文书：先列明实施日、揭露日、基准日和基准价，再逐个原告列明实施日前持股数、揭露日持股余额、“第一笔有效买入”的日期和买入均价；

裁判要旨

部分依次说明交易因果关系、损失因果关系和赔偿金额的计算。

计算上，赔偿金额由投资差额损失、佣金（费率万分之三）和印花税（千分之一）组成，法院“综合考虑证券市场的风险等其他因素的影响”酌定赔偿数额，请求金额往往被大幅压减，如（2022）浙02民初318号请求84,694.06元、判赔24,167元，（2022）浙02民初863号请求约138.9万元、判赔213,919元。

三、被驳回的请求：无交易因果关系

并非所有原告都能获赔。（2022）浙02民初1204号中，9名原告里有5人在实施日至揭露日期间没有买入股票，法院认为其投资决定与虚假陈述之间没有交易因果关系，驳回其请求；另4人获赔，金额从95.22元到9,018.82元不等。

这一点对投资者很重要：只有在实施日之后、揭露日之前买入，并在揭露日后继续持有或亏损卖出的投资者，才可能进入赔偿范围。

四、董事长的连带责任

（2022）浙02民初601至607号、1385号共8份判决判令时任董事长对投资者的损失与东力公司承担连带赔偿责任，理由是其在2017年年报和2018年一季报上签字，保证报告真实、准确、完整，对财报中虚假陈述的形成和发布存在过失。

本所库内的其余判决只判令东力公司承担赔偿责任。

五、对投资者的启示

宁波东力案属于典型的示范判决加平行案件模式：关键事实在示范案件中一次确定，后续判决主要核算每名原告的买入时间、买入均价和持股数，并酌定扣减市场风险。投资者应保存完整的交易记录，核对自己的“第一笔有效买入”时间是否落在2018年4月26日至7月5日之间。

本综述的统计基于本所收集到的判决，个案以裁判文书原文为准。

一审判赔金额分布（51份判决）

判赔金额为判决主文第一项载明的赔偿款（含利息的取合计数），仅统计判决赔偿，不含诉讼费负担。