湖南证监局认定的违法事实
南新制药控股子公司广州南新在客户退货、现金折扣生效后未冲减当期收入和利润，导致2023年年报虚增营业收入4,435.88万元，虚增利润总额908.77万元（占119.46%）。
处罚结果：对湖南南新制药股份有限公司给予警告，并处以500万元罚款；对张世喜给予警告，并处以250万元罚款；对李亮给予警告，并处以200万元罚款；对胡新保给予警告，并处以150万元罚款
来源：ST南新（688189）行政处罚决定书〔2026〕9号全文｜监管文书库（2026-08-13）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：湖南证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
2023年，南新制药控股子公司广州南新在客户退货后，未冲减当期收入和利润，导致南新制药2023年年度报告虚增营业收入4435.88万元，占当期营业收入5.96%；虚增利润总额908.77万元，占当期利润总额119.46%。2023年，广州南新与客户签订《应收账款协议》，在《应收账款协议》约定的现金折扣生效后，未冲减当期收入和利润，导致南新制药2023年年度报告虚增营业收入2032.40万元，占当期营业收入2.73%；虚增利润总额286.45万元，占当期利润总额37.65%。以上事项，导致南新制药共计虚增2023年度营业收入6468.28万元，占当期营业收入8.69%；虚增利润总额1195.22万元，占当期利润总额157.11%。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
南新制药上述行为违反了《证券法》第七十八条第二款规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述的信息披露违法违规行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2028-10-09 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 上海金融法院 管辖。
发行人：湖南南新制药股份有限公司；注册地址：湖南省长沙市浏阳市经济技术开发区康里路1号。科创板上市公司，由上海金融法院管辖。
依据《最高人民法院关于修改〈关于上海金融法院案件管辖的规定〉的决定》增加的第三条：在上海证券交易所科创板上市公司的证券发行纠纷、证券承销合同纠纷、证券上市保荐合同纠纷、证券上市合同纠纷和证券欺诈责任纠纷等第一审民商事案件，由上海金融法院管辖。查看规定全文 →
相关资料
- 湖南南新制药股份有限公司行政处罚决定书〔2026〕9号湖南证监局2026-08-13
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- 湖南南新制药股份有限公司行政处罚事先告知书2026-06-10
- 湖南南新制药股份有限公司立案告知书公告2025-10-01
常见问题
ST南新（688189）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2024年3月26日至2025年10月8日期间买入ST南新股票，并在2025年10月8日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。湖南证监局已于2026年8月13日作出行政处罚决定。决定书涉及2023年年度报告，其中虚增营业收入4435.88万元、虚增利润908.77万元。处罚结果：对公司处以500万元罚款，另有3名董监高等责任人员被处罚。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
ST南新已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案湖南证监局已于2026年8月13日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。民事索赔仍要逐项证明虚假陈述的重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条），处罚决定只是其中最重要的一份证据。
ST南新被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2025年10月9日起，ST南新股价头两个交易日累计下跌29.6%，10个交易日累计下跌24.5%，同期沪深300下跌1.0%，扣除大盘后相当于下跌23.5%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共20个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的75%，每股投资差额约占买入价的25%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入ST南新股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2024年3月26日起，到揭露日前一个交易日2025年10月8日止，跨度约1年6个月。文书认定的最早一份是2023年度的财务数据（通常体现在2023年年度报告中），通常在2024年上半年披露，与目前实施日2024年3月26日相互印证。实施日起至揭露前一日，股价累计上涨51.6%，同期沪深300上涨31.0%，明显跑赢大盘，符合“虚假陈述推高股价、诱使投资者买入”的特征，对交易因果关系（第十一条）是有利的行情背景。2025年10月9日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。财务数据造假类事项属于虚假记载，实施日一般是含虚假数据的定期报告披露日，投资者需要对照自己买入时点之前披露的是哪一期报告。
ST南新案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2025年10月9日，但立案公告早在2025年10月1日就已披露，比目前揭露日早了约8天。法释〔2022〕2号第八条第三款把监管部门立案调查的信息公开之日，规定为除非有相反证据否则应当认定的揭露日。如果法院以立案公告日2025年10月1日为揭露日，持股截止日将前移到2025年9月30日，在2025年9月30日之后、2025年10月8日之前买入的部分将不再被认可；诉讼时效的届满日也会随之前移。这类投资者的损失主张要做好被缩小范围的准备，最终以法院认定为准。
ST南新案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
从处罚结果看，被处罚的主体不止公司一家：另有3名董监高等责任人员被处罚。这些责任人在民事上是否承担责任，要看其是否有过错，独立董事、高管可以举证自己尽到了勤勉义务（法释〔2022〕2号第十三条至第十六条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。文书中的“虚增营业收入”涉及4435.88万元，数额越大，公司实际偿付能力越关键；上市公司本身经营困难时，控股股东和其他责任人的清偿能力会成为影响实际受偿的重要因素。