云南证监局认定的违法事实（共 4 项）
销售和采购返利、供应商索赔补偿、期间费用的会计核算不准确、不规范；未实际交付货物但开具发票并依据发票确认收入，导致虚构收入；仅依据发；计提存货跌价准备及应收账款信用减值不准确、未计提产品质量保证费用
处罚结果：对昆明云内动力股份有限公司责令改正，给予警告，并处以600万元罚款；对杨波给予警告，并处以200万元罚款；对代云辉给予警告，并处以80万元罚款；对宋国富给予警告，并处以80万元罚款；对屠建国给予警告，并处以90万元罚款；对王洪亮给予警告，并处以80万元罚款；对朱国友给予警告，并处以60万元罚款；对张永齐给予警告，并处以60万元罚款
来源：ST云动（000903）行政处罚决定书行政处罚决定书【2025】2号全文｜监管文书库（2025-08-05）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：云南证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
云内动力2021年年度报告、2022年年度报告存在虚假记载，具体情况如下：
销售和采购返利、供应商索赔补偿、期间费用的会计核算不准确、不规范：云内动力部分销售返利的核算时点、科目、金额不准确，不符合《企业会计准则第14号——收入》（2017年）第十六条、第二十四条的规定，导致2021年虚减营业收入16,293,063.23元，虚减利润总额16,293,063.23元；除核算时点、金额不准确外，云内动力还存在将部分销售返利错误核算为三包费用的情况，不符合《企业会计准则——基本准则》（2014年）第十六条的规定，导致2022年虚减营业收入18,447,283.10元，虚增销售费用17,777,865.44元，虚减利润总额36,225,148.54元。云内动力部分采购返利计提依据不充分、计提金额不准确，不符合《企业会计准则——基本准则》（2014年）第十八条的规定，导致2021年虚减营业成本43,193,660.26元，虚增利润总额43,193,660.26元；2022年虚增营业成本20,078,593.53元，虚减利润总额20,078,593.53元。
未实际交付货物但开具发票并依据发票确认收入，导致虚构收入；仅依据发：票确认收入，导致跨期确认收入云内动力未实际交付货物但开具发票并依据发票确认收入，虚增对真实客户的部分销售收入，不符合《企业会计准则——基本准则》（2014年）第十二条、《企业会计准则第14号——收入》（2017年）第四条、第五条的规定，导致2021年虚减营业收入108,434,380.09元，虚减营业成本73,865,850.60元，虚减利润总额34,568,529.49元；2022年虚增营业收入76,511,835.13元，虚增营业成本73,946,096.65元，虚增利润2,565,738.48元。云内动力仅依据发票确认收入，致使收入确认时点提前或推后，不符合《企业会计准则——基本准则》（2014年）第十九条、《企业会计准则第14号——收入》（2017年）第四条、第五条的规定，导致2021年虚减营业收入18,447,131.01元，虚减营业成本16,014,749.74元，虚减利润总额2,432,381.27元；2022年虚增营业收入2,252,629.63元，虚增营业成本2,220,508.29元，虚增利润总额32,121.34元。
计提存货跌价准备及应收账款信用减值不准确、未计提产品质量保证费用：云内动力因收入核算错误致使存货跌价准备计提不准确，不符合《企业会计准则第1号——存货》第十五条、第十六条的规定，导致2022年虚减资产减值损失11,913,355.85元，虚增利润总额11,913,355.85元。云内动力部分应收账款信用减值计提不准确，不符合《企业会计准则第22号——金融工具的确认和计量》（2017年）第四十条、第四十七条的规定，导致2021年虚增信用减值损失3,642,073.03元，虚减利润总额3,642,073.03元；2022年虚增信用减值损失1,795,317.50元，虚减利润总额1,795,317.50元。云内动力未对产品质量保证费用计提预计负债，不符合《企业会计准则第13号——或有事项》第四条的规定，导致2021年虚增销售费用328,805.70元，虚减利润总额328,805.70元；2022年虚减销售费用4,405,012.15元，虚增利润总额4,405,012.15元。上述行为中，采购返利核算不准确、推迟确认费用及少计费用、计提存货跌价准备及应收账款信用减值不准确、未计提产品质量保证费用等行为影响利润总额但不影响营业收入。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
云内动力的上述行为，违反了《证券法》第七十八条第二款规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述情形。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2027-04-15 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 昆明市中级人民法院 管辖。
发行人：昆明云内动力股份有限公司；注册地址：中国(云南)自由贸易试验区昆明片区经开区经景路66号。发行人住所地在云南省（自治区），由省会昆明市中级人民法院管辖。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 昆明云内动力股份有限公司行政处罚决定书【2025】2号云南证监局2025-08-05
处罚结果：对昆明云内动力股份有限公司责令改正，给予警告，并处以600万元罚款；对杨波给予警告，并处以200万元罚款；对代云辉给予警告，并处以80万元罚款；对宋国富给予警告，并处以80万元罚款；对屠建国给予警告，并处以90万元罚款；对王洪亮给予警告，并处以80万元罚款；对朱国友给予警告，并处以60万元罚款；对张永齐给予警告，并处以60万元罚款
- 昆明云内动力股份有限公司行政处罚事先告知书2025-07-09
- 昆明云内动力股份有限公司立案告知书公告2025-01-11
常见问题
ST云动（000903）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2022年3月31日至2024年4月12日期间买入ST云动股票，并在2024年4月12日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。云南证监局已于2025年8月5日作出行政处罚决定。决定书认定的违法事项为“销售和采购返利、供应商索赔补偿、期间费用的会计核算不准确、不规范”、“未实际交付货物但开具发票并依据发票确认收入”、“计提存货跌价准备及应收账款信用减值不准确、未计提产品质量保证费用”，涉及2014年、2017年年度财务数据、2021年、2022年年度报告。处罚结果：对公司处以600万元罚款，另有7名董监高等责任人员被处罚。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
ST云动已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案云南证监局已于2025年8月5日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。民事索赔仍要逐项证明虚假陈述的重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条），处罚决定只是其中最重要的一份证据。
ST云动被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2024年4月15日起，ST云动股价头两个交易日累计下跌15.3%，10个交易日累计下跌13.7%，同期沪深300上涨3.1%，扣除大盘后相当于下跌16.8%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共40个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的84%，每股投资差额约占买入价的16%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入ST云动股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2022年3月31日起，到揭露日前一个交易日2024年4月12日止，跨度约2年。文书认定的最早一份是2014年度的财务数据（通常体现在2014年年度报告中），通常在2015年上半年披露，早于目前实施日2022年3月31日，实施日存在向前调整的可能；买入时间靠近2022年3月31日的投资者应以法院最终认定的实施日为准核对。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌21.7%，同期沪深300下跌17.7%，与大盘走势大体同步。2024年4月15日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。文书列了3项违法事项，理论上各项的实施日、揭露日可以分别认定（第八条第四款），买入区间会因具体事项不同而有差异。财务数据造假类事项属于虚假记载，实施日一般是含虚假数据的定期报告披露日，投资者需要对照自己买入时点之前披露的是哪一期报告。
ST云动案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2024年4月15日，比立案公告日2025年1月11日早了约8个月。依据法释〔2022〕2号第八条，揭露日是虚假陈述“首次被公开揭露并为证券市场知悉”之日，立案公告日只是推定的揭露日之一，有更早的揭露事件时应以更早的为准；时效也以在先的日期起算（第三十二条）。按这个口径，持股截止日是2024年4月12日。在2024年4月15日之后、立案公告日2025年1月11日之前买入的，即使还在立案之前，也不在索赔范围内（第十二条第一项：交易发生在揭露之后）；如果只盯着立案公告日、以2025年1月10日为界，会把这一段买入者错算进来。
ST云动案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
从处罚结果看，被处罚的主体不止公司一家：另有7名董监高等责任人员被处罚。这些责任人在民事上是否承担责任，要看其是否有过错，独立董事、高管可以举证自己尽到了勤勉义务（法释〔2022〕2号第十三条至第十六条）。文书涉及客户、供应商等相关方配合，若能证明其明知造假仍然配合，也可能被列为共同被告（第二十二条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。