深圳证监局认定的违法事实
亚辉龙2026年1月披露与脑机星链签订战略合作框架协议的自愿性公告，对脑机星链技术路线及产品情况的披露存在不准确或误导。
处罚结果：对深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；对胡鹍辉给予警告，并处以200万元罚款；对王鸣阳给予警告，并处以150万元罚款
来源：亚辉龙（688575）行政处罚决定书〔2026〕1号全文｜监管文书库（2026-03-17）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
违法违规类型依据下方处罚文书“查明的违法事实”归类，具体认定以文书原文为准。
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：深圳证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
2026年1月6日，亚辉龙与深圳脑机星链科技有限公司（以下简称脑机星链）签订《战略合作框架协议》，亚辉龙于2026年1月6日17点43分发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的公告》（以下简称《首次公告》），其中涉及脑机星链技术路线及产品情况的披露信息为“深耕非侵入式与侵入式双技术路径”“目前已开发有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪等产品”。《首次公告》披露的相关信息未能准确、完整地反映脑机星链实际技术路线及产品情况。亚辉龙于2026年1月6日21时27分发布《关于自愿披露签署战略合作框架协议的补充公告》（以下简称《补充公告》），其中涉及脑机星链产品情况的补充披露信息为“主要开发产品有脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪，相关产品尚未进入注册申报阶段”。目前，脑电采集分析仪尚无样机或原型机，仅有个别零部件处于早期测试阶段；脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪的设计依赖于尚未完成的脑电采集分析仪，仅为远期规划。《补充公告》未完整披露脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪产品所处的实际开发阶段。《问询回复公告》未完整披露上述产品所处的实际开发阶段。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
亚辉龙前述相关披露信息不准确、不完整，致使或者可能致使投资者作出错误判断，相关信息披露后，公司股价明显偏离市场行情，并出现异常波动，违反《证券法》第七十八条第二款及第八十四条第一款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述误导性陈述违法行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2029-02-07 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案由 上海金融法院 管辖。
发行人：深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司；注册地址：深圳市龙岗区宝龙街道宝龙二路亚辉龙生物科技厂区1栋。科创板上市公司，由上海金融法院管辖。
依据《最高人民法院关于修改〈关于上海金融法院案件管辖的规定〉的决定》增加的第三条：在上海证券交易所科创板上市公司的证券发行纠纷、证券承销合同纠纷、证券上市保荐合同纠纷、证券上市合同纠纷和证券欺诈责任纠纷等第一审民商事案件，由上海金融法院管辖。查看规定全文 →
相关资料
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- 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司立案告知书公告2026-02-07
常见问题
亚辉龙（688575）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2026年1月7日至2026年2月6日期间买入亚辉龙股票，并在2026年2月6日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。深圳证监局已于2026年3月17日作出行政处罚决定。处罚结果：对公司处以400万元罚款，另有2名董监高等责任人员被处罚。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
亚辉龙已被行政处罚，罚款能直接赔给投资者吗？
不能。行政罚款上缴国库，投资者的损失需要另行向法院起诉，由法院判决后才能从责任主体处获得赔偿。本案深圳证监局已于2026年3月17日作出处罚决定，决定书里的罚款与投资者的投资差额损失没有对应关系。民事索赔仍要逐项证明虚假陈述的重大性和交易因果关系（法释〔2022〕2号第十条、第十一条），处罚决定只是其中最重要的一份证据。
亚辉龙被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2026年2月7日起，亚辉龙股价头两个交易日累计下跌5.5%，10个交易日累计下跌3.0%，同期沪深300上涨1.8%，扣除大盘后相当于下跌4.8%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。揭露后价格反应并不明显，这是本案最大的不确定因素：被告很可能以“价格和交易量没有明显变化”抗辩重大性（第十条第二款）。即使重大性成立，每股可主张的差额也可能有限，投资者要对照自己的持仓数量，判断诉讼成本是否划算。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共30个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的99%，每股投资差额约占买入价的1%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入亚辉龙股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2026年1月7日起，到揭露日前一个交易日2026年2月6日止，跨度约30天。实施日起至揭露前一日，股价累计下跌7.0%，同期沪深300下跌2.8%，与大盘走势大体同步。2026年2月7日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。
亚辉龙案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2026年2月7日，即立案公告披露之日。依据法释〔2022〕2号第八条，监管部门以涉嫌信息披露违法立案调查的信息公开之日，除非有相反证据，应当认定为揭露日，这是最稳的一种情形。后续的告知书（2026年2月28日）、决定书（2026年3月17日）主要影响实施日和责任主体，一般不会取代更早的立案公告日，因为违法行为连续的，以首次被公开揭露之日为准（第八条第四款）。持股截止日因此是2026年2月6日；如果被告能证明更早的日期已有媒体或监管公开质疑，揭露日会提前，持股要求也随之提前。
亚辉龙案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
从处罚结果看，被处罚的主体不止公司一家：另有2名董监高等责任人员被处罚。这些责任人在民事上是否承担责任，要看其是否有过错，独立董事、高管可以举证自己尽到了勤勉义务（法释〔2022〕2号第十三条至第十六条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。