云创数据（920305）财务造假被罚7960万元：投资者索赔如何计算？

云创数据被认定存在多年系统性财务造假，并因信息披露违法、欺诈发行被罚7960万元。符合条件的投资者可重点核对2021年8月26日至2025年4月25日期间的交易记录。

2026年9月7日，南京云创大数据科技股份有限公司（证券代码：920305，400306）收到中国证监会江苏监管局《行政处罚决定书》〔2026〕15号。这起持续多年的财务造假调查完成行政处理，投资者可以着手准备民事索赔。

先把结论说在前面：按照目前案件登记口径，2021年8月26日至2025年4月25日期间买入云创数据相关证券，并在2025年4月25日收盘时仍持有的投资者，建议尽快核对交易记录、准备材料。这个区间是当前征集和初步审查口径，不是法院已经作出的最终赔偿结论；具体实施日、揭露日、基准日及损失金额，仍要结合公告和每位投资者的交易数据核定。

一、监管部门认定的违法事实

服务器机柜：收入确认需要真实业务和真实资金流支持

监管处罚决定书认定的，是持续四年多的系统性财务造假，不是个别年度的会计差错。

2020年至2024年6月，云创数据及子公司海南云创大数据科技有限公司在相关业务没有实际执行，或者合同、资金流转形成异常闭环、缺乏商业实质的情况下确认收入。由此，云创数据虚增了多期收入和利润：2020年虚增营业收入8390.91万元、虚增利润总额3241.93万元；2021年分别虚增14728.14万元、6674.04万元；2022年分别虚增24021.45万元、8855.36万元；2023年分别虚增19587.59万元、4997.25万元；2024年上半年分别虚增10013.45万元、1878.14万元。

从占当期披露数据的比例看，问题并不轻微。2022年虚增利润占当期报告记载利润总额的405.10%，2024年上半年达到127.90%。此外，公司还在2022年通过虚假处置在建工程的方式虚减利润总额522.71万元。

监管部门同时认定，云创数据在2021年公开发行股票时披露的发行文件引用了虚假的2020年度财务数据。公司当次公开发行1740万股，发行价20元/股，募集资金总额3.48亿元。由于发行文件中的虚假财务数据足以影响投资者的投资决策和价值判断，相关行为被认定构成欺诈发行。

二、处罚结果意味着什么

江苏证监局针对信息披露违法和欺诈发行两项行为合并处罚：对云创数据责令改正、给予警告，并处以7960万元罚款；对相关责任人员分别处以150万元至1500万元不等的罚款，其中时任董事长张真、总经理兼董事刘鹏被采取终身证券市场禁入措施，其他直接参与或负有责任的人员被采取5年或10年证券市场禁入措施。

行政处罚和民事审判是两套程序。有罚单不等于投资者当然能获赔——有了行政处罚，投资者维权的事实基础更清楚，但不代表所有买过股票的人都能获赔，赔偿金额也不是买入价与现价的简单差额。

三、目前应重点核对的索赔区间

本所当前对云创数据案件的初步登记口径为：

• 2021年8月26日至2025年4月25日期间买入相关证券；
• 2025年4月25日收盘时仍持有，或交易情况符合后续损失核定规则；
• 因信赖虚假信息形成交易，并产生与虚假陈述具有因果关系的投资损失。

这里把2025年4月25日作为最后一个交易日，是因为2025年4月26日、27日为周末非交易日。投资者不要只看股票简称，也不要因证券代码曾经变化就漏掉交易记录，应当把账户中与云创数据相关的完整流水一并调取。

云创数据立案公告披露前后的日K线

最终能否获赔，通常还要审查三个问题：第一，买入是否发生在相关虚假陈述实施之后；第二，卖出或继续持有是否处于揭露日、基准日等关键节点之内；第三，损失中有多少是由虚假陈述造成，多少属于市场整体波动、行业因素或其他公司自身原因。法院会根据交易记录、市场价格变化和案件证据综合判断。

四、投资者现在可以做什么

第一，保存证券账户开户资料、身份证明、完整对账单和资金流水，尤其不要只提供一张当前持仓截图。历史代码变更、转托管、账户合并等情况，也要一并说明。

第二，先核对自己是否在上述区间内买入、是否在2025年4月25日收盘时持股，以及之后何时卖出。买入后已经卖出，并不当然排除索赔可能；持有至今，也不当然意味着全部亏损都能计入。

第三，关注行政处罚决定的后续公开信息和案件进展。本案登记的诉讼时效截止日为2028年4月27日，但时效、管辖、损失计算和责任主体仍应以正式立案材料及法院审查为准，不建议临近期限才处理。

五、常见问题

1. 只在2025年4月27日看到立案公告后买入，还能索赔吗？

一般需要重点审查买入是否发生在相关虚假陈述实施之后、揭露之前。2025年4月27日的立案公告属于案件重要节点，但不是可以替代全部实施日、揭露日判断的单一标准。立案公告之后买入的投资者，应先提交完整交易记录个案核对。

2. 我买的是835305或400306，不是920305，可以登记吗？

应以证券账户实际交易记录为准。公告中出现不同证券代码时，代码变化本身不会替代交易事实审查，建议把涉及云创数据的全部历史成交记录一并提供。

3. 退市或代码变化后，投资者还能主张损失吗？

证券终止挂牌、退市或代码变化，不会自动消灭已经发生的证券交易损害赔偿请求。但退市后的交易、持有状态和损失计算更需要结合具体节点审查，不能仅凭“退市”二字判断结果。

4. 行政处罚已经生效，是不是一定能赔？

不是。行政处罚是重要证据，但民事赔偿仍需证明交易因果关系、损失因果关系及具体损失金额。是否承担责任、承担多少责任，最终由法院依法审理确定。

5. 索赔金额是不是买入价减去现在的价格？

不是简单相减。证券虚假陈述案件通常需要结合投资者的买卖顺序、成交价格、揭露日及基准日价格、市场和行业因素等计算，佣金、印花税等项目也需按规则审查。

6. 现在需要准备哪些材料？

通常包括身份证明、证券账户资料、从首次买入至今的完整交易对账单或交割单、资金流水，以及能够说明证券代码变更或账户变化的材料。材料越完整，越有利于准确核对交易区间和损失。

写在最后

云创数据案的特殊之处，在于监管部门不仅认定多期定期报告虚假记载，还认定公开发行文件编造重大虚假内容。对投资者来说，行政处罚作出后最重要的，不是猜结论，而是尽快整理好自己的交易记录，再判断是否符合案件条件。

本文依据中国证监会江苏监管局《行政处罚决定书》〔2026〕15号及公司相关公告整理。是否符合索赔条件及具体损失，须结合本人交易记录，并由法院最终认定。本文不构成任何法律意见或投资建议。

SCA观察持续跟踪证券虚假陈述案件进展。符合条件的投资者，可先整理交易材料，按案件页面提示进行核对。