普利制药连续两年造假触及退市红线：罚单落地后，股民还要看赔偿

普利制药连续两年年报虚增利润超5亿元，触及重大违法强制退市红线，已于2025年退市。公司及六名责任人合计被罚2420万元。

普利制药（300630）的处罚决定书，写下了一个非常直接的退市指标：公司连续两年年报利润存在虚假记载，虚假利润合计达到5亿元以上，并超过两年披露利润总额合计的50%。

药品生产线上的药片包装

这意味着，问题已经不是"年报是否准确"，而是公司股票已经因此被终止上市。深交所于2025年4月18日对公司股票及可转债作出终止上市决定，股票自4月28日起进入十五个交易日的退市整理期，退市整理期届满后已正式摘牌。对曾经交易这只股票的投资者来说，退市不是故事的结尾，反而更应当尽快把交易记录、违法期间和损失情况梳理清楚。

造假不是一个会计科目出了差错

处罚决定书认定，普利制药通过虚假销售等方式导致2021年、2022年年度报告存在虚假记载。相关责任人员涉及业务组织、单据编制、收入确认和财务处理多个环节。

这类案件与一般会计估计偏差不同。监管认定的重点不是事后判断出现分歧，而是业务和单据是否真实、收入确认是否有真实交易支撑。

交易行情屏幕

证监会对公司及六名责任人员作出处罚：公司被罚1000万元；时任董事长、总经理范敏华被罚500万元，并处10年证券市场禁入；时任董事、财务总监罗佟凝被罚400万元，并处8年证券市场禁入；时任总会计师朱显华被罚150万元；时任副总经理邹银奎被罚130万元；时任监事会主席丁雨、时任董事会秘书周茂各被罚120万元。范敏华、罗佟凝两人的市场禁入年限，对应的正是监管认定里"情节较为严重"的表述。

退市不会让民事责任消失

上市资格解决的是股票还能否在交易所继续交易；投资者索赔解决的是违法披露是否造成交易损失。二者有关联，但不是同一个法律问题。

公司即便退市，符合条件的投资者仍可依法主张权利。真正影响结果的是虚假陈述的重大性、交易因果关系、损失因果关系、责任主体偿付能力和诉讼时效，而不是股票代码是否仍在行情软件正常交易。

不过，退市公司往往同时面临经营、现金流和执行能力压力。越到这个阶段，越不能只看"理论上能不能告"，还要评估实际偿付与执行风险。

SCA观察提示：现阶段先核查这一范围

由于本案涉及2021年、2022年多期年报，SCA数据库目前尚未把实施日起点核定为可直接对外使用的最终口径。因此本文不把某个更早日期写成确定结论，具体适格范围需要结合正式处罚全文、买卖记录和法院后续认定逐笔判断。

投资者应尽量调取从首次买入前开始、完整覆盖2024年4月17日前后的交易对账单，不要只提供一张持仓截图。

关注微信公众号"SCA观察"，可通过公众号导航栏登记股票代码、买卖日期和持股情况，本所将结合材料进行初步核查。

信息来源：中国证监会行政处罚决定书；深圳证券交易所终止上市决定；普利制药相关公告；SCA案件库。本文为一般性信息分享，不构成结果承诺。