江苏证监局认定的违法事实
双良节能2026年2月发布的海外订单说明披露，涉及SpaceX的相关订单金额约1,392.30万元（占2024年营业收入约0.11%），公司并非直接合作方，此前信息披露存在不实或误导。
处罚结果：对双良节能系统股份有限公司责令改正，给予警告，并处以四百万元罚款；对杨力康给予警告，并处以二百五十万元罚款；对双良集团有限公司处以四百万元罚款；对陆洁处以二百五十万元罚款
来源：双良节能（600481）行政处罚决定书〔2026〕5号全文｜监管文书库（2026-04-02）
整理：郎一华律师（江苏竹辉律师事务所） 最后更新：2026-11-03
可索赔的事实与法律依据
虚假陈述的事实由监管机关在决定书中认定；下面依次列出认定的违法违规事实和监管机关适用的法律条款。
① 事实依据：江苏证监局认定的违法违规事实（决定书节选）
2026年2月12日17时20分，双良节能发布《关于海外订单的说明公告》，披露微信公众号发布的文章所涉3项订单金额合计约为1,392.30万元，占公司2024年度经审计营业收入的比例约为0.11%,对公司经营业绩无重大影响；公司未直接与SpaceX 发生合作，为项目非独家间接供应商；公司相关订单的获取受商业航天项目建设及扩产规划的影响较大，未来订单的获取存在一定不确定性。
② 监管机关适用的法律条款（决定书原文）
但公司未准确、完整表述订单金额及占比较小、双良节能系SpaceX非独家间接供应商、相关业务为偶发性业务等重要情况，导致在“双良集团”和“双良节能”两个微信公众号发布的文章存在误导性，公司的行为违反了《证券法》第七十八条第二款、第八十四条第一款规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述误导性陈述的违法行为。
以上事实与条款节选自决定书全文页，是本所的初步梳理；最终的认定以监管机关和法院裁判为准。
索赔范围：买入区间与持有条件
本案已有行政处罚决定书（全文页），其中查明的违法事实是认定虚假陈述的重要依据；上述买入区间等判断是本所依据该决定书作出的初步分析，最终以监管机关认定和法院裁判为准。诉讼时效预计 2029-02-13 届满（自揭露日起三年）。实施日、揭露日的最终认定，以及责任认定、损失计算和系统风险扣除，均以监管机关正式认定和法院最终裁判为准。
管辖法院
本案预计由 南京市中级人民法院 管辖。
发行人：双良节能系统股份有限公司；注册地址：江苏省江阴市利港镇。发行人住所地在江苏省，由南京市中级人民法院管辖；省高院另有指定的，以指定为准。
该省份另有其他中级人民法院可管辖此类案件的安排，具体以省高级人民法院的指定和实际受理法院为准。
依据法释〔2022〕2号第三条：证券虚假陈述侵权民事赔偿案件，由发行人住所地的省、自治区、直辖市人民政府所在的市、计划单列市和经济特区中级人民法院或者专门人民法院管辖；省、自治区、直辖市高级人民法院可以根据本辖区的实际情况，确定管辖第一审证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的其他中级人民法院，报最高人民法院备案。发行人变更注册地址的，管辖法院随之变化。查看司法解释全文 →
相关资料
- 双良节能系统股份有限公司行政处罚决定书〔2026〕5号江苏证监局2026-04-02
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- 双良节能系统股份有限公司行政处罚事先告知书2026-03-23
- 双良节能系统股份有限公司立案告知书公告2026-02-28
常见问题
双良节能（600481）股票现在可以索赔吗？
按照目前的公开材料判断，2026年2月1日至2026年2月12日期间买入双良节能股票，并在2026年2月12日收盘时持股，之后卖出，或者继续持有并产生损失的投资者，符合索赔条件。江苏证监局已于2026年4月2日作出行政处罚决定。行政处罚决定书查明的事实，是法院认定虚假陈述最直接的证据，这类案件的争议点主要在实施日、揭露日、损失因果关系和责任主体范围。
双良节能被揭露后股价跌了多少？这对索赔有什么影响？
揭露日2026年2月13日起，双良节能股价头两个交易日累计下跌12.0%，10个交易日累计下跌28.5%，同期沪深300下跌1.3%，扣除大盘后相当于下跌27.2%（前复权收盘价，揭露前一交易日为基准）。这是明显的价格反应，法释〔2022〕2号第十条第三项规定的“交易价格或者交易量产生明显的变化”有直接的行情证据支持，重大性大概率不会成为本案的主要争议点，争议会更多落在实施日认定和损失扣除上。以揭露前一交易日收盘价买入并持有的投资者为例，揭露日至已核定基准日（共13个交易日）的收盘均价约为揭露前价格的78%，每股投资差额约占买入价的22%；实际按个人买入均价和法院认定的基准价计算。
哪个时间段买入双良节能股票，才可能符合索赔条件？
按现有材料测算，买入期间从实施日2026年2月1日起，到揭露日前一个交易日2026年2月12日止，跨度约11天。实施日起至揭露前一日，股价累计上涨16.7%，同期沪深300上涨2.5%，与大盘走势大体同步。2026年2月13日当天及之后买入的，通常不在范围内，法院会认为投资者交易时虚假陈述已被市场知悉（第十二条第一项）。
双良节能案的揭露日会不会变？变了对我有什么影响？
目前采用的揭露日是2026年2月13日，比立案公告日2026年2月28日早了约15天。依据法释〔2022〕2号第八条，揭露日是虚假陈述“首次被公开揭露并为证券市场知悉”之日，立案公告日只是推定的揭露日之一，有更早的揭露事件时应以更早的为准；时效也以在先的日期起算（第三十二条）。按这个口径，持股截止日是2026年2月12日。在2026年2月13日之后、立案公告日2026年2月28日之前买入的，即使还在立案之前，也不在索赔范围内（第十二条第一项：交易发生在揭露之后）；如果只盯着立案公告日、以2026年2月27日为界，会把这一段买入者错算进来。
双良节能案的赔偿由谁承担？赔多少怎么算？
文书涉及控股股东或实际控制人，若其组织、指使公司实施虚假陈述，投资者可以直接起诉要求其赔偿（第二十条）。赔偿金额按投资差额损失计算，法院还会扣除大盘下跌等非虚假陈述因素造成的部分（第三十一条），所以实际赔付金额往往低于账面亏损。
双良节能股票已经卖掉了，还能索赔吗？
能，前提是买卖时点落在区间内。是否还持有股票不是判断标准：2026年2月1日至2026年2月12日之间买入，并且揭露日2026年2月13日之后卖出，卖价低于买价的差额，就是可主张的投资差额损失。如果在揭露日之前就已经卖出，无论盈亏，都不在索赔范围内，因为这部分交易没有受到揭露后下跌的影响。从行情看，揭露后10个交易日股价累计下跌28.5%。卖在基准日之前的，按实际卖出均价计算差额；基准日之后才卖的，不论后来卖了多少钱，统一按基准价算。现有材料测算的基准日是2026年3月11日。损失范围包括投资差额损失以及这部分差额对应的佣金和印花税（第二十五条）；多次买卖的，用平均价格计算（第二十七条）。