三峡新材（600293）证券虚假陈述责任纠纷案件批量裁判综述

综述正文

一、案件基础：两年年报虚增利润

证监会湖北监管局认定，三峡新材2011年年报少结转成本、虚增利润7542.58万元，公司实际亏损6989.59万元；2012年年报少结转成本、虚增利润1565.74万元，公司实际亏损1903.52万元，构成虚假陈述。

首次实施日为2011年年报公布日2012年4月11日。2013年10月15日公司收到证监会武汉稽查局《立案稽查通知书》，次日公告；当日股价下跌9.95%而上证指数仅跌1.81%，法院据此认定该公告日2013年10月16日为揭露日。揭露日起累计换手率达到可流通部分100%的2014年1月27日为基准日，基准价5.4元。

二、公司的主要抗辩及法院的回应

系统风险：公司主张应扣除系统风险。法院指出系统风险是对证券市场产生普遍影响的因素，公司未举证同期存在足以导致所有股票下跌的事由，也未证明其与股价波动的逻辑关系，故在多份判决中不予扣除；在个别案件中法院还以上证指数对比判断，认为期间指数波动属正常范围。

基准价与基准日：公司抗辩应按更正日后第30个交易日确定基准日，并剔除大宗交易；法院认为公司未举证存在大宗交易，不予采信。

立案稽查公告能否作为揭露日：法院认为该公告虽未明确年报造假，但与之后处罚认定的造假有直接关联，且当日股价脱离大盘异常下跌，足以认定为揭露。

三、对投资者的启示

本公司20份一审判决均支持了投资者的主要诉请，但个别案件以诉请金额为限，也有案件剔除了超出诉请的部分，诉请金额应据实计算。投资者应核对买入日是否落在2012年4月11日至2013年10月16日之间。

本综述的统计基于本所收集到的判决，个案以裁判文书原文为准。

判赔金额分布（20份一审判决）

判赔金额为判决主文第一项载明的赔偿款（含利息的取合计数），仅统计判决赔偿，不含诉讼费负担。