新筑股份（002480）控股股东超比例减持证券纠纷案件批量裁判综述

综述正文

一、被告是控股股东，而非上市公司

6份判决的被告均为新筑投资集团有限公司（控股股东），而不是新筑股份。原告在2015年3月31日至7月26日期间买入新筑股份，主张新筑投资超比例减持构成虚假陈述，导致其卖出或持有时亏损。

二、法院认定：违法，但不构成虚假陈述

法院认为，新筑投资违反《证券法》第三十八条、第八十六条的行为属于违法，但持有5%以上股份的股东持股情况发生较大变化属于重大事件，应当由公司在知悉后两个交易日内披露。新筑股份于2015年4月2日发布《关于控股股东减持股份的公告》，无论从2015年3月31日实际减持超过5%之日起算，还是从4月1日收到减持告知函之日起算，均符合“及时”的要求。

该公告内容包含减持时间、数量、比例、减持前后持股情况等，真实、准确、完整，既无虚假记载，也无误导性陈述和重大遗漏，不属于不正当披露。因此新筑投资的违法行为不应认定为证券市场虚假陈述，原告主张投资损失无事实与法律依据。

三、被告的其他抗辩

被告还辩称原告未提交身份证明原件或公证件，应当驳回起诉；实施日应为2015年3月31日，揭露日为2015年4月2日，原告买入均在揭露日之后，不存在因果关系。法院在认定不构成虚假陈述后，对这些抗辩未再展开。

四、对投资者的启示

本组案件说明：行政处罚认定的违法，不必然等同于民事上的虚假陈述。控股股东超比例减持被处罚，但上市公司及时披露了减持情况的，投资者以“虚假陈述”为由向减持股东索赔难以成立；如要主张，需要证明被告存在未披露或披露不实的重大事项。

本综述的统计基于本所收集到的判决，个案以裁判文书原文为准。

一审判决与诉请金额

诉请金额为各原告在起诉状中主张的投资损失。