上市公司收到的行政处罚事先告知书，和正式处罚决定书差在哪？

事先告知书是一张“预罚单”，和处罚决定书还有一点点距离。大多数预罚单和罚单之间是没有差异的。

《行政处罚法》第四十四条规定，行政机关作出处罚决定之前，要告知当事人拟作出的行政处罚内容及事实、理由、依据，并告知当事人依法享有陈述、申辩、要求听证等权利。事先告知书，就是这个程序性文件。当事人提出陈述申辩的，行政机关应当复核，提出的事实、理由或者证据成立的，应当采纳，不得因当事人申辩而给予更重的处罚（第四十五条）。最终的处罚决定书认定的事实、责任人和处罚金额，可能会与告知书有出入的。

时间上，按我们对案件库里约600个案件的统计，从公司公告收到事先告知书，到公告收到处罚决定书，中位数不到2个月。

对投资者索赔来说，事先处罚告知书很重要，它提前披露了监管机关认定的违法事实。通常，我们可以据此判断证券虚假陈述的实施日。当然，更要紧的是进一步核对揭露日。揭露日通常被推定为立案调查的公告日，结合行政处罚的事先告知书，我们可以进一步判断上市公司之前的会计差错更正公告或者其他公告是否构成对证券虚假陈述的更正。通常来说，事先处罚告知书公告后，股票索赔最重要的“三日一价”基本可以确定，这个时候去诉讼，时机刚刚好。